• 北大光华REITs报告十:中国推出公募REITs落地的九大建议

    时间:2019-07-29

    中国REITs市场建设与发展建言①摘要:随着中国经济从高速增长向高质量发展转变,增速有所放缓,在产业转型、消费升级面临诸多挑战的背景下,提高投资效率,盘活基础设施及商业不动产领域存量资产、促进形成再投资能力,已成为当前中国宏观经济改革与发展的重要抓手。在中国推出 REITs,尤其是公募 REITs 已变得尤为迫切。REITs主要投资于能够产生稳定租金的办公、商业、基础设施等持有型不动产,强制性高比例的分红要求有助于抑...

  • 寻找中国版公募REITs的“价格锚”:商业不动产资本化率调查研究

    时间:2019-06-27

    2019年6月27日,由北京大学光华管理学院发起主办的中国REITs论坛(CRF)发布首期报告《中国REITs指数之商业不动产资本化率调查研究》,通过定期调研,推出商业不动产大宗交易市场中资本化率(Cap Rate)指数,为将要到来的中国版公募REITs,提供底层物业资产合理定价依据。首期调研由北大光华中国REITs 研究中心、中联基金和戴德梁行提供研究及数据支持,于2019年5月至6月完成,期间收集了来自40家国内一线不动产投资机构的共计...

  • 北大光华:REITs是推动建立购租并举住房制度的重要工具

    时间:2019-01-29

    ​近日,自然资源部、住建部联合印发文件,将集体土地建设租赁房试点城市扩围至18个城市;此前,上交所在新年致辞中表示,2019年将推动公募REITs试点,加快发展住房租赁REITs。租赁住房REITs呼之欲出。北京大学光华管理学院REITs课题组于2017年12月曾发布《中国租赁住房REITs市场发展研究》(下称《报告》)。报告的核心观点是:REITs是推动建立购租并举住房制度的重要工具,通过发行REITs,可以充分利用社会资金,促进资本进入...

  • 北大光华REITs报告九:基础设施REITs潜在市场超万亿,可盘活存量资产化解地方债务风险

    时间:2019-01-10

    2019年1月10日,北京大学光华管理学院“光华思想力”REITs课题组发布《中国基础设施REITs创新发展研究》(下称《报告》)。这是该课题组发布的第九份报告。《报告》称,中国存量基础设施存量规模超过100万亿,若仅将1%进行证券化,即可撑起一个万亿规模的基础设施REITs市场。同时,发展基础设施REITs的重要意义在于:一方面可以盘活存量资产,降低宏观杠杆率,化解地方债务风险;另一方面,可为社会资本提供多种可供选择的退出...

  • 北大光华REITs报告八:中国应以公募权益型REITs为发展重点加快试点

    时间:2018-12-13

    2018年12月13日,北京大学光华管理学院“光华思想力”REITs课题组发布《中国REITs制度的特征与实现路径》(下称《报告》)。这已是该课题组发布的第8份报告。《报告》称,中国REITs的实现路径主要包括设立新券、企业ABS公募化、以及“公募基金+ABS”三种可行模式。课题组建议:考虑到中国REITs制度建设的紧迫性和重要性,应以“企业ABS公募化”或“公募基金+ABS”模式为起点尽快出台REITs试点,并早日开展新券模式的探索。这是...

  • 北大光华REITs报告七:经济面临下行压力时推出REITs,有助于经济稳定与转型升级

    时间:2018-10-29

    2018年10月30日,北京大学光华管理学院REITs课题组发布《REITs市场建设与经济转型发展——基于各国推出REITs制度的历史分析》,从各国REITs发展历程的角度,分析REITs市场建设在促进经济稳定、经济转型升级上的作用机理及意义。《报告》称, REITs市场建设对于国家的经济发展有着重要的作用,能够帮助国家摆脱低迷、走出危机、为经济发展提供新动能。课题组建议,在当前的中国经济形势下,保障经济平稳运行、推动经济转型升级至关重要,REITs市场建设有望成为经济平稳运行的“稳定剂”和经济转型升级的“助推剂”,“应大力推进中国公募REITs试点,中国版REITs的推出正当其时!”这是课题组发布的第七份REITs报告。

  • 北大光华REITs报告六:全球大部分REITs表现优秀 可成为不动产市场价格之“锚”

    时间:2018-10-17

    2018年10月16日,北京大学光华管理学院REITs课题组发布《中国公募REITs发展研究——投资者的视角》,从REITs对投资者的意义、全球REITs市场表现等多视角审视公募REITs的作用,并给中国公募REITs市场建设提出建议。《报告》称,从长期看,REITs市场的价格与不动产的价格之间关联紧密,REITs市场的价格变动先于不动产市场,具有价格发现的功能,可成为不动产市场价格的“锚”。课题组建议,中国公募REITs市场建设,应通过提升产品透明度、完善信息披露、完善交易和税收机制、加大投资者教育等方式,提升未来中国REITs市场的有效性。这是该课题组发布的第六份REITs报告。

  • 北大光华REITs报告:如何在“公募基金+ABS”框架下建立完善有效的外部管理模式

    时间:2018-07-23

    ​2018年7月23日,北京大学光华管理学院REITs课题组发布《中国公募REITs管理模式研究》(下称《报告》)称,在全球实践中,REITs主要采用的管理模式有两种,即外部管理模式(External Management)和内部管理模式(Internal Management);基于现有的法律和市场环境,“公募基金+ABS”架构的管理模式属于外部管理模式,如何建立一个完善有效的外部管理模式,成为发展中国公募REITs的重要问题。《报告》称,内部管理与外部管理两...